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食品饮料独领风骚 关注消费板块后市机会

  、家电为代表的大消费板块走出了一轮跨度近3年的牛市。有不少分析认为,境外资金的涌入对大消费板块的走牛有着直接的推动作用。从A股机构与境外资金交流后的反馈来看,当前境外资金对A股大消费板块仍抱有信心。

  其中食品饮料行业近一个月的表现亮眼,在28个申万一级行业中排名第一,近一个月累计涨幅达12.38%,远超其他行业。

  民以食为天,食品饮料这个版块所涉及的行业和企业都比较多。大致分为以下几类:

  乳制品:需求远未见顶,人口结构变化+居民收入提升+渠道不断渗透助力乳制品高速增长。

  调味品:集体性提价+餐饮回暖+品类扩张,三轮驱动为调味品行业高增速保驾护航。

  白酒:业绩增速持续提高,盈利能力持续回升。2018年白酒牛市行情并未结束,消费能力提升下名酒复苏加速,震荡调整后,白酒的后半场仍值得期待。

  基金持仓变动及持仓股的特点一直是投资者关注的焦点,有助于把握市场动向,影响下一步的投资方向。数据统计显示,基金今年一季度共计持仓1859只个股,从行业分布来看,食品饮料行业持仓市值最高,为1107.00亿元。 食品饮料作为基金的第一重仓行业,其板块后市走势被多家机构看好。

  随着经济转型的深入,消费对经济的拉动作用愈发重要。食品板块受益大众消费升级,尤其是三四线城市旺盛需求拉动,其中乳制品行业春节旺季促销拉动一季度高增长,叠加去年四季度及今年一季度两个季度业绩稳健提升,基本面长期向好。

  食品饮料行业作为消费品中的一个子板块,估值体系与成熟的传统行业较为类似,行业的吸引力在于其低估值与稳增长。从估值来看,经过年初以来的回调,目前估值已回落至相对合理的区间,仍存在上升空间。

  业绩方面,各子板块普遍向好,营收增速提升。食品饮料板块2017年实现营业收入5099.89亿元,同比增长15.46%;实现利润767.47亿元,同比增长29.91%。板块整体全年收入增速在A股所有行业排名处于中游水平,利润增速位列所有行业前列。

  招商证券:A股“入摩”将使食品饮料板块的估值体系重构,食品饮料行业估值有望继续提升,其中白酒子板块有望迎来超长景气周期,建议关注一线龙头及全国化次高端酒。

  民生证券:从2018年一季报总体业绩来看,食品饮料行业业绩增长仍较为稳健,开局势头良好,继续推荐白酒、调味品、保健品、休闲食品等细分领域的投资机会。

  开源证券:消费升级依旧是未来推动食饮板块业绩增长的主要因素,板块方面,调味发酵品、食品综合、乳品等板块景气度较高,高端啤酒进口增长迅猛,消费升级大环境下对高品质食品需求上升,可从中寻找优质标的。

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